（本文作者为 螺旋实验室，钛媒体经授权发布）
文 | 螺旋实验室，作者丨追命，编辑丨坚果
资本世界里，战友或许不会太久，利益才是永恒的主题。
十一年来，阿里巴巴通过资本介入方式，与圆通、中通、申通、韵达、百世这些快递企业联手，构建成了一个庞大的电商关联体系。
可近两年，这个体系却逐渐显露出裂痕。前不久，圆通快递发布公告，透露阿里旗下持股平台完成最新轮股份减持。
圆通并非特例，近两年里，阿里方面的确在逐步抛售“通达系”股份：2023年末时阿里持有的韵达股份比例是2%，到2025年上半年，该比例已凋零至0.71%；还有百世快递，阿里之前持股超过30%，如今已全部清仓。
同一阶段，菜鸟网络这边也有了新动作。根据蓝鲸科技披露的信息，菜鸟宣布进行新一轮组织架构调整，其国内供应链业务将整体划转至淘天集团，并入阿里中国电商事业群。
一边减持“通达系”股份，一边让菜鸟国内业务重返电商核心阵营，一收一放之间，阿里巴巴究竟在谋虑什么？
阿里调整对“通达系”的投资
追溯十余年前，阿里巴巴在物流快递领域表现得相当慷慨。
2015年，阿里联合云峰基金向圆通投入25.3亿元，合计占股约20%；到了2020年，阿里斥资66亿元，购得圆通实控人转让的12%股份，此举使得阿里系在圆通的持股增至22.5%。
2018年，阿里、菜鸟等机构向中通快递注资13.8亿美元，获得其约10%的股份；次年，阿里以46.65亿元收购德殷德润49%的股权，间接掌控了申通约14.65%的股份。
至于阿里巴巴对百世的投资，则起步于天使轮融资阶段，此后通过认购股份、购买可转债等手段，一度成为百世的最大股东，持股量超过30%。
阿里巴巴凭借资本力量渗透到多家顶尖快递公司，当时业界广泛认为，掌握物流能力意味着掌握了履约主动权，阿里巴巴需要一张稳固的履约网络，这构成了其电商生态的重要基础。
但从2023年阿里巴巴推行“1+6+N”组织架构以来，策略开始发生变化。
被归类为“其他业务”的菜鸟物流部门，开启了阿里对圆通、申通等快递公司持股减持的序幕。
自2025年4月起，阿里系从圆通身上套现金额已经超过23亿元；到2025年第三季度，阿里系已不在韵达前十大股东之列；
今年5月，中通披露，阿里系2018年订立的投资者权利协议终止，阿里系高管许迪卸任该企业非执行董事职务。
阿里并非只针对某一家快递公司进行减持，而是在对整个快递行业的布局实行战略转变——从资本层面的捆绑转向市场化的商业对接。
其背后逻辑其实并不复杂：
一方面，这是阿里巴巴“集中资源核心业务”的自然延伸。吴泳铭出任阿里CEO后，持续强化“电商和AI+云”两大核心方向，在快递业务以外，阿里巴巴也相继撤离了零售、美妆等非核心板块。
另一方面，快递行业的环境已发生根本性改变。
随着电商市场红利慢慢减少，快递行业逐渐步入成熟期，产能出现“过剩”，过去几年间价格战此起彼伏。
2019年至2025年，快递单票收入从11.8元下滑至7.5元，展望2026年第一季度，圆通、申通、韵达的单票毛利仅为0.27元、0.17元、0.2元，单纯依靠快递业务的盈利空间已相当有限。
更为关键的是，当前快递行业的格局已非常稳定，通达系合计占据超过60%的市场份额。尽管进入快递行业的技术门槛不高，但如果想打破现有格局，必然要付出高额成本。
这笔投入值得吗？阿里巴巴的实际行动已给出了答案。
即便在资本层面“松开”了多家快递公司，彼此之间的业务合作依然在继续。阿里巴巴与“通达系”间建立的订单流转机制、技术支持、跨境联运合作等，仍然是双方合作的基础。
阿里巴巴看似放手，却并未完全放手，其布局堪称精妙。
菜鸟业务“回归”电商核心
如果把目光聚焦