摘要：
生益科技的股价年内实现了翻倍，其市值也随之攀升至3600亿元级别。公司发布的半年报预告进一步揭示，净利润将同比增加超过110%。
在AI产业链的格局中，芯片、服务器以及光模块一直是市场关注的焦点。然而，在这类高端设备的背后，还存在一类决定着性能上限的基础材料供应商。生益科技正是这类企业中的典型代表。公司所生产的覆铜板，是制造PCB（印制电路板）不可或缺的核心材料。PCB被誉为电子设备的“神经系统”，负责连接芯片和其他各类元器件，而覆铜板的性能则直接决定了电路板能否支持更高速度、更复杂的数据传输需求。
过去，覆铜板领域被视为一门相对冷门的制造业务；但随着AI服务器、高速交换机等设备需求的激增，高频高速覆铜板的重要性迅速凸显。一家拥有超过40年历史的传统材料企业，也因此重新成为了科技产业浪潮中的重要角色。
目前，生益科技正经历着资本市场多年未遇的高光时期：年内股价增长一倍，市值突破3600亿元大关；同期，公司半年报预告显示净利润同比增幅超过110%。
在估值体系重构的大背景下，生益科技究竟凭借什么赢得了市场的青睐？这家经营了40年的制造企业，又能否借助AI的浪潮开启新的增长篇章？
股价翻倍，市值突破3600亿元
前一日，全球科技板块整体表现疲软，A股市场亦未能幸免。覆铜板行业的领军企业生益科技甚至一度触及跌停板，部分投资者开始疑虑，本轮AI主题行情是否已接近尾声。
图｜源自Wind
不过，仅仅一天之后，一份业绩预告便显著扭转了市场情绪。
今日，生益科技发布公告称，预计今年上半年可实现归母净利润30.99亿元至32.98亿元，同比增长117%至131%。其中，一季度净利润为11.58亿元，基于这一数据，二季度净利润预计在19.41亿元至21.4亿元之间，环比增幅约为67%至84%。
对于业绩变动，生益科技解释称，报告期内，覆铜板业务板块受原材料价格上涨及高端产品市场需求持续强劲增长等因素推动，销量实现增长，带动覆铜板产品营业收入和毛利率提升；同时，线路板板块的子公司营收和净利润也呈现同步增长态势。
实际上，在这份业绩预告发布之前，资本市场已提前释放了积极信号。
截至今日收盘，生益科技年内股价累计上涨超过100%，即便经历跌停调整，仍位列今年A股涨幅居前的科技股之一。公司市值从年初的1700多亿元一路攀升至3600亿元，半年间增长了近2000亿元，这一增幅相当于诞生了一个天孚通信或江波龙。
若以2025年初的23.45元计算，至今天盘中的147.9元，其累计涨幅高达530%，即一年多的时间里，股价实现了五倍以上的增长。
对于一家成立超过40年的传统覆铜板生产企业而言，这样的市场表现确实令人瞩目。
但如果将时间维度拉长，相较于这轮股价的急剧拉升，持续了40年的产业传承或许更为值得关注。
1985年，已年届60岁的香港“纺织大王”唐翔千在广东东莞创立了生益科技。彼时，中国在覆铜板领域的发展相对滞后，国内产品严重依赖进口，高端高频高速基材更是被美日企业所垄断。生益科技成立之初，仅能生产基础的纸基覆铜板，因缺乏品牌知名度和技术实力，在采购海外原料时常遭遇不公待遇。
更为关键的是，初期的生益科技在管理与体制上极为僵化，工人技术水平有限，干部习惯于层级汇报，机器故障时无人敢于维修，甚至出现过客户到厂参观时仍在进行停机检修的窘境。由于产品质量不稳定且市场渠道匮乏，公司经营状况十分艰难，至1990年前后一度濒临破产的边缘。
直到一位毫无技术背景的外贸人刘述峰临危受命，生益科技才迎来了转折性的机遇。
刘述峰是日语系毕业的外贸专业人才，接手制造业工厂对他而言是巨大的职业跨度。但他凭借出色的日语和英语能力，积极寻找全球范围内的优质供应商，在与外国厂商的交流中不断学习覆铜板的制造工艺，硬是将自己磨砺成了行业内的专家。
在随后的三十多年里，他几乎将全部精力倾注在覆铜板事业之上。从家电、消费电子，到服务器、通信设备，再到汽车电子，生益科技始终专注于电子电路基础材料的研发与生产。