每经记者｜王海慜 每经编辑｜肖芮冬
18日晚上，天孚通信发布公告，主动披露了2026年上半年的业绩情况。公告显示，公司预计实现归母净利润在11.24亿到13.04亿元之间，同比增幅介于25%到45%；扣除非经常性损益后的净利润预计为10.89亿到12.84亿元，同比增幅则达到25.56%到48.02%。
这份并非出于必须而做出的业绩预告，迅速在市场上引发讨论，各方观点差异明显。不少券商的卖方团队看法一致，都认为公司第二季度的业绩环比有显著提升，表现比市场预期要好。但也有一些业内人士指出，对比2025年全年的超50%业绩增速，以及市场普遍预期公司全年超过60%的增长，上半年这样的增速已经放慢了脚步，算不上达到预期。
有分析认为，这场关于业绩的预期争论，也反映出当前AI产业链中的高端科技股正进入业绩验证期，市场情绪逐渐变得审慎。
中报预告发布后，业绩解读出现分歧
上述业绩预告在昨晚公布后，行业内部就公司业绩增长速度展开了热烈的讨论，观点存在明显的差异。
部分业内人士觉得，天孚通信这次的业绩预告未能达到预期。某券商中资深的科技行业分析师对记者说，“50%的业绩增速都没达到，应该是低于预期了。”一位长期关注电子行业的人士也表示，这次公司的业绩预告确实算不上达到预期。“根据卖方测算，天孚通信今年二季度业绩的净利润中心值大约在7.2亿元。以此计算，二季度公司净利润同比增速大概在28%左右（2025年、2024年净利润同比增速分别为49.6%、160.9%）。虽然增速是有的，但过去一年里，天孚通信的股价涨了好几倍。”
但也有一些卖方分析师不这么看，他们认为这份争议较大的业绩预告其实“值得肯定”。
昨夜，多家券商的卖方团队发布了看法类似的观点，都表示天孚通信今年二季度的业绩超出预期。
图片来源：某券商行业首席社交媒体截图
据《每日经济新闻》记者观察，这些券商的观点有一定相似性。比如，多数认为公司二季度业绩环比增幅达到47%，表现超出了预期，此前市场预计环比增幅很小。另外，还有一些券商认为，EML等光芯片的供应紧张问题有望在第三季度得到缓解。
至于天孚通信这份业绩预告，上述长期关注电子行业的人士在接受记者采访时指出，二季度业绩环比增速和同比增速的评价逻辑是不同的，一季度包含了春节假期，开工天数不多，二季度环比自然有增长的基础；行业通常更看重跨年度同比增速，以此来评估真实的行业景气度。
在光通信板块行情火热的时候，多家顶尖券商曾对天孚通信调高了目标价。今年5月上旬，中信证券给出的天孚通信目标价高达347元；4月，国泰海通、华泰证券分别设定的目标价是384.56元（之前的目