央行计划在公开市场操作中增加隔夜逆回购品种，以更好匹配银行体系的短期流动性需求。这项安排将从6月29日和30日开始实施，采用固定利率、数量招标的方式。
央行行长潘功胜在2026陆家嘴论坛上已经透露了这一政策方向。他表示，此举是为了进一步推动货币政策框架向价格型转型，增强短端利率调控的精准性和有效性。
光大证券固收首席分析师张旭分析说，央行这一动作将让隔夜利率DR001运行更加平稳。他指出，近年来央行以DR001作为操作目标的意图越来越明显，因为以隔夜利率作为操作目标能更有效地引导中长期利率水平，而盯住更长期限利率则会导致隔夜利率波动加大。
张旭提到，DR001期限短，对货币市场内外部冲击的敏感度较高，个别交易日波动会略大。例如2021年1月29日，DR001曾达到3.33%，比当时的7天逆回购利率高出113个基点。
目前，7天是央行每日上午公开市场操作中能供给的最短期限。张旭认为，这限制了央行投放流动性的灵活性和精准性。隔夜逆回购操作期限只有1天，有助于央行更精准地投放流动性，平抑DR001等货币市场利率的波动。
招商基金首席经济学家李湛也表示，新增隔夜操作工具可以实现超短期流动性精准微调，降低银行头寸管理压力，平稳同业存单、短债、票据市场的运行环境，减少短期资金扰动对实体经济融资的冲击。
张旭还提到，过去几年央行一直在尝试平抑DR001的波动。2024年7月，央行建立了隐性利率走廊，把DR001价格框在临时隔夜逆回购利率和临时隔夜正回购利率之间。在陆家嘴论坛上，潘功胜宣布将临时隔夜正/逆回购操作利率调整为7天期逆回购操作利率加、减25个基点，区间从70个基点收窄到50个基点。
李湛认为，利率走廊收窄的核心目的是约束货币市场短端资金利率大幅波动，平滑月末、季末、节假日流动性松紧震荡，避免资金价格大起大落。长期来看，这是中国货币政策从数量调控转向价格调控的关键一步，对标成熟经济体央行的调控范式，能稳固政策利率的市场定价锚地位，顺畅政策利率到市场利率再到实体信贷利率的传导路径，让LPR和各类市场化融资利率定价更稳定。