今天A股，分化明显。上证指数上涨0.85%，乍看似乎平稳。然而，仔细观察，有3710家公司股价下跌，其中267家更是跌停。
中国海油和淮北矿业两只股涨停，都属于分红稳定的"老牌股"。反观德明利、东山精密、华天科技三只股跌停，全是今年上半年暴涨的芯片股。国家队虽然拿出600亿元资金，却没流向这些被套股票。
今年A股风格可以说十分极端——半导体板块半年暴涨106%，70只芯片股实现翻倍。TMT板块占全市场43%成交额。资金高度集中流向银行、消费、恒生科技，令这些板块显得有些虚弱。
随之出现连续三周的下跌：自7月初至今，市场回撤了25%。德明利连续四日一字板跌停。澜起科技单日下跌16%。创业板一周暴跌10.78%。全球市场同步走低——费城半导体指数进入技术性熊市，韩股触发熔断机制。
周末央企600亿元资金入场。国新资产管理500亿元贷款并配套支持，诚通集团近百亿元。但公告措辞精准，仅提及"增持中央企业股票"。翻译过来：目的是稳定大盘，并非为高位芯片股提供资金。
数据反映更清晰的流向：宽基ETF一周净流入1500亿元，其中沪深300ETF是主力。红利指数当日上涨3.73%。回看7月份，中证红利指数累计上涨超7%，科创创业50指数跌超22%。两者间近30个百分点的收益差距，是今年最剧烈的风格转换。
这并非首次国家队出手。2025年4月，诚通集团和国新资产分别宣布过千亿和800亿的增持计划，当时买入的也是央企核心资产。
两次行动，同样的逻辑：国家队的任务是支撑大盘支柱，而非高位筹码的接盘者。半导体板块涨得多疯狂，风险释放就有多猛烈。别痴心妄想着国家队资金来接盘自己的股票——接盘的并非这类股票。投资要看得长远：红利板块既能获利，科技板块只能小试牛刀，盘面信息已十分清晰。
现在你是在红利板块盈利，还是在科技板块亏损？欢迎评论区留言。