7月20日，A股市场收盘时沪指、创业板指及科创50指数都出现了探底回升并翻红的情况。当日沪深两市成交总额达到2.7万亿元，比前一交易日增加了472亿元。
当日市场表现较为纷杂，超过3700家个股下跌，其中超过200股股价跌至跌停。在板块层面，电力板块整体表现强势，华银电力与乐山电力连续两日涨停，涪陵电力和晋控电力实现涨停。与之相比，煤炭板块也呈现上涨态势，大有能源和郑州煤电收涨。白酒概念股在午后震荡上行，古井贡酒四日内连续两日涨停。油气板块逆市上涨，中国海油和中曼石油涨停。不过，下跌一侧，PCB概念股遭遇集体调整，CCL方向领跌，宝鼎科技、金安国纪以及铜冠铜箔跌停。CPO概念股盘中也出现回落，源杰科技一度触及20%的跌停板。电子特气概念股持续下跌，中船特气以20%的跌停收盘。最终，沪指上涨0.85%，深成指下跌0.71%，创业板指下跌0.42%。
同日，花旗将韩国股票评级从“超配”调整为“战术性中性”，同时将中国股票评级上调至“超配”。该行认为，韩国市场交易动荡，而中国在今年的上涨行情中由少数人工智能龙头带动，这一趋势可能会向更广泛的市场板块扩散，因此中国市场可能从中受益。
花旗集团指出，目前中国市场是资本轮动的优先目标。花旗策略师认为，现阶段中国持仓偏低、国际油价下行、全球经济增长环境改善是支持中国股市的三大因素。此外，市场正期待企业盈利出现拐点信号。
对于韩国和墨西哥市场，花旗同时调整了评级。墨西哥股市评级从“超配”改为“中性”，而韩国股市评级则从“超配”下调为“战术性中性”。在新兴市场板块中，花旗认为墨西哥市场具有潜在的上涨空间。
花旗策略师Pierre Lau对恒生指数设定了年末目标点位29600点，以及2027年上半年目标30500点。他还强调下半年更看好A股市场，因为A股的科技板块权重更高，同时市场流动性环境更为宽裕。
有分析师从华泰证券研究所所长、固收首席张继强的角度分析，本轮下跌的主要触发因素来自于海外市场。在国内因素方面，A股在二季度的风格较为极端。上半年科创50指数上涨超过60%，TMT板块在7月初的成交占比超过45%，科技成长板块已经反映了较为乐观的长期预期。这种市场内部的结构在一定程度上削弱了A股抵御外部风险的能力。
张继强认为，本次调整主要是估值层面的回调，企业盈利和产业逻辑并没有恶化，A股慢牛长牛的基础依然稳固。他认为支撑A股的三方面因素包括：产业趋势依然明确，业绩整体向好但板块之间有所分化，以及场外资金的机会成本处于历史低位。本轮调整更像是市场在极致分化后的一次再平衡，短期风险得到释放后，市场将再度出现布局机会。
信息来源：市场行情、财联社
编辑：李云鹏
校对：孙琪