财联社7月21日讯（潇湘）近日，一款来自大洋彼岸的中国AI模型，再次引发了华尔街关于美国芯片巨头在存储组件和算力支出是否合理的争论，周五美国芯片板块甚至跌入了技术性熊市区域。然而，这一事件对美国芯片巨头来说，并不一定是一件坏事。
Many experts 相弸ï¼即使AI成本下降，这些芯片公司最终也可能会从中受益。上周四，中国AI开发商月之暗面发布了最新的Kimi K3模型，这是一款开放权重模型，在Arena综合文本排名中以1679分位居前端代码排行榜的榜首，领先于Anthropic的Claude Fable 5(1631分)和OpenAI的GPT-5.6 Sol(1618分)——这两者均属于闭源模型。该排名基于对98个模型进行的约484000次两两对决盲测投票得出的。鉴于K3的前代产品曾排名第18位，月之暗面在极短的时间内实现了性能的重大飞跃，这引发了华尔街和硅谷的震动。Kimi K3的发布加剧了上周五美国芯片板块的抛售势头。
BluBird Capital管理合伙人Anni Sen明确表示，这一动态“对内存芯片交易而言，是绝对的利好顺风”。Sen 表示，这款中国设计的AI模型由于极大地提升了模型的运行效率，但要在主存中实时驻留2.8万亿个参数，意味着普通企业几乎不可能在自建服务器上独立运行该模型。Kimi K3目前对每百万个输出token收费15美元——相比之下，OpenAI的GPT-5.6 Sol收费30美元，Anthropic的Claude Fable 5收费50美元。
华尔街分析师认为，Kimi K3更低的token成本可能会导致AI工作负载的增加。这也将加剧了“杰文斯悖论”的现象，即提高一种资源的使用效率可能会增加其总需求。Sen认为，“随着开发者利用其较低的成本结构，Kimi将创造更多的应用场景”，进而也会增加对推理的需求。Sen还表示，企业将越来越多地将“中端”AI 任务迁移至更便宜的模型，同时把极其昂贵的前沿模型留给更为复杂的多步骤智能体流程。
AI研究员兼Interconnects AI博客创始人Nathan Lambert周一发表了一篇文章，他认为：“开放权重模型通过降低特定性能水平下的智能门槛，对整个经济中的AI普及起到了加速作用。”Lambert补充道，开放模型提供了额外的定制化机会，这可以使他们对特定企业更有用。芯片需求将进一步增长。
Wedbush分析师Matt Bryson表示，随着AI模型变得越来越大，支持更多参数对内存的需求也将增长。Bryson表示，这意味着单个AI芯片配备的内存容量必须大幅提升，要么意味着必须通过扩充芯片集群规模，来分摊承载庞大的权重数据。
因此，Bryson表示，如果中国AI模型继续获得青睐，考虑到对高性能内存的需求将会增加，这对内存供应商来说“可能是一件好事”。此外，由于模型参数增加导致芯片集群变大，这也可能会给网络设备供应商带来推动力。美光科技、SK海力士和三星电子是全球高带宽内存(HBM)的主要供应商，内存组件的短缺赋予了这些公司极强的定价权。
D.A. Davidson常务董事Gil Luria表示，随着运行AI模型的成本下降，对算力的需求可能会增加，这将使芯片制造业受益——尤其是在正经历供应紧张的内存芯片方面。
PurePlay ETFs首席执行官Joseph DeYonker也表达了类似的观点，他认为随着AI模型变得更加高效和易于获取，用户的采用率将激增，会立即考验物理基础设施的极限——就如Kimi K3的情况一样。在他的看来，这证实了芯片制造商的长期增长轨迹依然完好。
DeYonker认为：“运行具有庞大上下文窗口的高级前沿模型，正在给内存和芯片制造供应链施加前所未有的巨大压力。”因此，他预计专注于HBM和先进芯片封装的公司将保住强大的定价权。此外，DeYonker还预计GPU和定制AI芯片的设计者——如英伟达和博通——将继续看到强劲的订单积压，因为企业和超大规模算力厂商正在竞相获取必要的硬件，以避免发生这些具体的运营瓶颈。