记者 牛钰
“今儿上午挺失魂落魄的，没掉几滴眼泪行情就给拉回来了。”有位投资者这样唠叨着他的感受。
7月21日这天，A股展现出“V型”反转的劲头，一开盘主要指数立马跳水。根据同花顺资讯，上午沪指一度下挫1.34%，深证成指跌掉1.80%，科创50指数更是跌了3.59%，创业板指也跌了2.03%。
差不多到了10时11分，大盘资金明显回流，半导体、算力硬件那些板块开始反攻，兆易创新（603986.SH）、北方华创（002371.SZ）等股票掀起涨停热潮。
等到7月21日收市，沪指重新迈过3800点大关，最终定格在3864.36点，涨幅达到1.79%，深证成指暴涨4.81%，创业板指大涨7.05%，科创50指数更是飙升了10.73%。
那位投资者坦言，前阵子高位接盘半导体跟通信板块热股的这三个月，心情就如同坐云霄飞车。经历了两周剧烈震荡后，今夜总算能睡个安稳觉了，虽然还没挣回本钱，可信心是回来了。
前海开源基金首席经济学家杨德龙在跟经济观察报沟通时说，调整一个多月后，许多科技股累计下挫接近五成，前期积累的获利盘基本被消化。从调整时间跨度分析，显示这轮调整差不多接近尾声，今日的大反弹无疑极大提振了投资者的信心，即便不一定代表市场就此见底反转，也有效提升了信心，为后市启动新一轮行情奠定了基础。
半导体板块强势反弹
从7月起，A股经历剧烈震荡调整。7月17日，上证指数收报3764.15点，跌破3800点。距离5月份高点4258.86点回落了11.6%，市场上弥漫着悲观情绪。
国信证券首席经济学家荀玉根表示，这轮调整属于牛市中的正常回调，诱因是外围市场波动加大，国内科技板块跟着韩国还有美国科技股共振走低。近期点位与3月23日低点大致处于一个“W型双底”，两次下跌幅度都接近一成，调整已经比较充分。
在A股承压期间，有关方面再度释放维稳信号。7月19日晚上，中国国新控股有限责任公司（下称“国新”）、中国诚通控股集团有限公司（下称“诚通”）发布公告，表示坚定看好中国经济跟资本市场前景，坚决维护资本市场平稳运行。
7月20日，证监会主席吴清到北京一家证券营业部考察，并主持了投资者座谈会，跟包括大中小企业还有散户在内的8位投资者面对面交流，征询促进资本市场稳定健康发展的意见建议。同日晚上，中国人寿集团、中国人保、中国太保、中国平安、新华保险五大保险公司同时发布公告，集体表态支持中国资本市场。
7月20日，超过20家上市公司公布股份回购、增持方案。多家公募私募机构也在7月20号到21号密集宣布实施自购。
维稳信号也体现在资金面上。Wind资讯数据显示，7月21日，沪深京三市总成交额达到2.97万亿元，比前一个交易日放量超过2500亿元，增量资金入市的迹象很清楚。同日，宽基ETF（交易型开放式指数基金）持续大幅净流入，整个市场ETF成交额为1452.6亿元，科创50ETF华夏、创业板ETF易方达、沪深300ETF华泰柏瑞的单日成交额分别为173.22亿元、152.66亿元、128.95亿元。
按行业划分来看，7月21日，半导体设备板块主力资金净流入高达230.15亿元，通信设备、光学光电子、消费电子板块的主力资金净流入额都超过50亿元。
叠加美股、日韩股市科技板块反弹的带动，A股科技板块全面发力。Wind资讯数据揭露，7月21日，半导体指数大涨11.12%，领跑市场，格科微（688728.SH）、东芯股份（688110.SH）、东微半导（688261.SH）、中科飞测（688361.SH）、臻宝科技（688797.SH）、托伦斯（301583.SZ）等超过20只股票涨停达到二十厘米。此外，通信设备、电脑硬件、电子元器件板块的涨幅分别是8.72%、8.47%和8.11%。
反攻态势能持续吗
反弹信号浮现后，投资者依然心慌：应当继续坚守还是迅速撤离？
国盛证券首席经济学家熊园对经济观察报表示，对A股市场来说，虽然面对诸多外部压力，但我国上半年GDP增速（国内生产总值）依旧处在年度目标区间内，经济基本面挺稳当。国内AI产业以及相关上市公司的业绩有扎实支撑，再叠加政策持续发力建设科技强国，都说明以科技为引领的A股值得继续看好。在他看来，当前AI产业核心发展逻辑没变，全球科技巨头资本开支维持高位，同时美联储真正落实加息政策难度不小，诸多因素预示着科技股调整过后，将迎来新一轮布局时机。
在中信建投证券策略分析师夏凡捷视角下，7月以来A股市场显著回调是一次由资金面跟交易结构主导的技术性调整，而不是基本面出了问题，市场随时可能企稳回升。一方面，目前主要指数回撤幅度很大，估值与交易拥挤压力大幅缓解，此外，国新、诚通及头部保险企业相继入市，宽基ETF持续获得大量资金流入，并且外围芯片板块企稳回升，外部风险逐渐减小。夏凡捷认为，中长期资金的坚定流入，能在市场遭遇流动性危机或预期失控时，及时介入打破负面循环，形成新的定价基准。随着市场充分调整、外部风险消散，此轮市场回调基本结束，可能开启新一轮上涨行情。
广发证券策略首席分析师刘晨明指出，在国内方面，多重积极因素正在积累，最值得关注的包括ETF增量资金信号明确、产业趋势持续推进强劲、中报业绩具备支撑这三大核心积极因素。一方面，宽基ETF再度出现明显净流入，上周主力资金重点持仓的ETF日均净流入达184亿元（累计920亿元），所有宽基ETF日均净流入305亿元（累计1525亿元）；另一方面，AI产业趋势持续强劲态势，景气度没被破坏，AI算力链订单能见度高、盈利兑现可能性较强。
刘晨明强调，市场内生稳定机制在持续发挥效力：上市公司回购意愿增强，宽基ETF主动调节温度跟托底并重，监管部门推动市场内生稳定机制建设，将“看不清、管不住就不干业务”的合规理念贯彻始终，有助于防止系统性风险。再者，居民资金入市趋势未变，新开户热情依然高涨，存款搬家的大逻辑依然成立，市场微观资金面不悲观。
杨德龙提醒，对后市应当保有一定信心跟耐心，不宜过度关注短期市场波动。这一轮调整属于幅度较大的中期调整。投资者可以通过去杠杆、控制仓位跟均衡配置等方式来应对。调整完毕后，市场里依然有许多投资机会，下半年市场有望从上半年科技板块的“一枝独秀”发展为多板块互动格局。
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