今年以来，国内期货行业并购重组的脚步明显加快，头部机构整合动作接连落地。
7月21日，中国石油集团资本股份有限公司（以下简称“中油资本”）发布公告，披露全资子公司中油资本有限，意图以11.29亿元价格，收购英大证券有限责任公司（以下简称“英大证券”）持有的英大期货有限公司（以下简称“英大期货”）100%股份。该交易事项，已获得中国证监会正式批文。
经过七个多月的时长，这场央企金融资产整合交易终见分晓。此次收购，不仅补齐了中石油集团期货金融牌照的短板，更彰显了中石油、国家电网这两大顶级能源央企，在金融资源优化配置与深度战略协同方面的成果。
核准股权变更与实控人调整
中油资本公告透露，公司近日拿到了中国证监会下发的《关于核准英大期货有限公司变更股权、实际控制人的批复》（证监许可〔2026〕1723号）。该批复核准了英大期货的股权变换，并核准其实际控制人转为中石油天然气集团有限公司。中油资本将依照相关法规及批复要求，推进英大期货股权收购事宜。
根据批复，变更后，英大期货由中油资本有限100%持股，出资额达6.58亿元，实际控制方为中石油集团；早前英大期货是英大证券的全资子公司。
此项收购计划，最早启动于2025年底。2025年12月，国网英大股份有限公司（以下简称“国网英大”）率先宣布，其全资子公司英大证券计划转让所持英大期货100%股权，交易作价11.29亿元，买方为中油资本有限。同时，中油资本也对外披露了全资收购计划。
2026年1月，交易迎来关键时刻。中油资本披露，公司已获通知，本次交易获得国务院国有资产监督管理委员会批准。不过，中油资本也坦言，作为英大期货控股股东的身份，仍需中国证监会核准，交易最终能否实现尚存变数。
经过半年的稳步推进，交易于2026年7月顺利通过证监会审核，核心审批障碍得以扫除。
双方均阐述了本次交易的战略意义。中油资本公告称，交易完成後，公司金融业务布局将得到丰富，产投融一体协同将进一步深化，能源化工领域的综合金融服务能力将增强，金融服务实体经济效率将提升，核心功能得到加强，核心竞争力将提高，推动高质量发展。
国网英大则表示，转让英大期货100%股权，有利于公司聚焦主营业务，优化业务结构，提升核心竞争力。交易将增加公司现金流入，利于集中资源拓展转型业务，对公司实现战略转型起到积极作用。
股权易主趋于普遍
从公开资料可知，英大期货成立于1996年4月，前身系吉林省汇宇期货经纪有限公司，经历多次股权变更与增资扩股，目前具备商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询全业务资质，注册资本6.58亿元，为国内资质齐全的老牌期货机构。
英大期货此次易主，已是2026年期货行业第二起期货公司实控权变更案例。
今年2月，中衍期货完成实控人变更，成为年内首例期货公司股权易主事件。当时，证监会公示了核准中衍期货有限公司变更股权、实际控制人的批复，变更后，中衍期货实控人为重庆保税港区开发管理集团有限公司，第二大股东为深圳新策投资发展有限公司。
今年，国内期货行业并购重组提速明显，头部机构整合动作频现。4月，证监会核准中金财富期货控股股东变更为中金公司，并吸收合并中金期货，成为年内首单合并案例；4月下旬，海通期货、国泰君安期货两大头部机构启动合并重组筹备；6月，申万期货官宣拟吸收合并宏源期货。此外，华林证券收购海航期货股权、民生期货与国联期货优化股权架构等中小机构交易整合也在推进中。
格林大华期货副总经理王骏向记者指出，今年期货公司股权变动、并购重组频发，是政策、资本、机构战略多重因素作用所致。股东转让期货公司股权，动机多样：部分股东意在聚焦主业，突破业务发展瓶颈；期货公司也希望借助股权整合提升综合实力，加速业务转型。当前行业迈向高质量发展阶段，市场机遇显现，股权变更能帮助不少期货公司找到差异化发展路径。
“本轮整合是政策、资本与产业三重力量共振下的必然结果。”陈兴文认为，监管持续坚持“扶优限劣”，提高净资本监管要求，新《期货和衍生品法》打破牌照红利；目前行业前二十家机构合计占有超六成净资本，中小机构在合规压力与运营成本双重挤压下生存空间持续收缩。与此同时，全球地缘动荡和能源转型催生实体套保需求激增，手续费“价格战”彻底失效，行业亟需从通道中介转型为产业深度服务。对标欧美九十年代期货佣金商整合路径，资本实力与股东产业背景已成为穿越周期的唯一选择，实际上这轮并购并非扩张野心，而是生存必需。
深化产融融合
值得关注的是，本次期货股权收购并非孤立交易，而是两大能源央企深化产融结合、推进优势互补的关键一环。另外，双方还通过双向国有股权无偿划转，实现深度跨界合作，构筑长期战略合作框架。
早在2025年底，中油资本公告披露，中石油集团拟将其持有的中油资本3.79亿股A股股份（占总股本3.00%）无偿划转给国网英大。2026年6月，该笔股份过户手续完成。
相呼应的，2026年3月，国网英大公告称，国网英大集团拟通过国有股份无偿划转方式，将其持有的国网英大5.6亿股A股股份（占公司总股本的9.79%）划转给中国石油集团。7月20日，据国网英大披露， 本次无偿划转股份过户登记手续办结完毕。
中油资本、国网英大均称，双向股权划转旨在提升上市公司质量，拓宽合作领域，实现优势互补、合作共赢、共同发展。
“中油资本收购英大期货的核心价值，不仅在于补齐期货牌照，更在于为中石油万亿级能源产业链打造‘金融压舱石’。”黑崎资本首席战略官陈兴文表示，收购完成后，中石油将形成银行、信托、保险、租赁、期货五大金融牌照闭环，集团每年超百亿元套保需求得以内部承接，风险主动权稳稳掌握。此外，这次收购与中油资本、国家电网股权互换行动遥相呼应，双方交叉划转3.79亿股与5.6亿股股份，在传统能源与绿电之间建立风险管理中枢，有助于抢占双碳衍生品新赛道。
财经评论员郭施亮向记者补充说明，此次跨界资本运作的核心目的在于整合战略资源、打通全产业链壁垒，实现基础设施与金融资源双向渗透、优势互补。长远来看，深度绑定模式将有效提升能源行业整体竞争力，依托完整产业链与供应链金融优势，构建差异化竞争壁垒。
来源：国际金融报