图片来源：界面图库
当地时间周四，美股大盘普跌，三大指数集体收低。纳指跌幅达到2.15%，标普500指数跌1.21%，道指也下跌了0.97%。受此影响，科技七巨头指数跌了4.8%，市值蒸发了7970亿美元。特斯拉股价大跌超过14%，创下自2025年3月11日以来的最大单日跌幅，市值一夜之间缩水2145亿美元（约合1.45万亿元人民币）。
就在前一天，特斯拉发布了2026财年第二季度的最新业绩报告。数据显示，当季公司营收达到282.4亿美元，同比增幅为26%，这一数字超过了市场的预期。
盈利层面则显得有些吃力。二季度特斯拉GAAP归母净利润为11.14亿美元，非GAAP调整后每股收益（EPS）为0.33美元，不及市场预期的0.53美元。由于公司大幅增加了研发投入和资本支出，同时AI基础设施、Robotaxi以及Optimus人形机器人等项目都在持续推进，这对当季的盈利能力构成了一定压力。
值得注意的是，特斯拉二季度的自由现金流出现了负值，流出金额约为10.9亿美元。这是两年来首次出现这种情况，主要原因是公司加大了对自动驾驶、人工智能和机器人业务的投入，同时研发、销售以及股票薪酬等方面的开支也在增加。
即便面临这样的局面，特斯拉依然打算持续加大投资力度。首席财务官瓦伊巴夫·塔内贾透露，2026年公司的资本支出预计将超过250亿美元，并且在未来两到三年内还有继续增长的趋势。
特斯拉CEO埃隆·马斯克在财报电话会上强调，今年资本支出将大幅增加，二季度资本开支就达到了58亿美元。他坦言，公司将继续在自动驾驶、人工智能和机器人等领域投入重金，并认为这种大规模的资本投入未来会带来“惊人的”投资回报。此外，他还透露新的Terafab芯片工厂选址很快就会公布，这是特斯拉扩大AI计算能力和自研芯片制造能力的关键布局。
在AI基础设施方面，马斯克还介绍了特斯拉正在推进的Megapod业务。这是一种面向大规模人工智能计算的模块化数据中心硬件系统，旨在将特斯拉的AI4计算机与x86计算系统集成在一个设备中，从而支持更灵活的AI算力扩展。
一些投资者担心，特斯拉的大规模技术投入可能会进一步拖累短期业绩，市场也希望能看到自动驾驶等新业务取得更明确的进展。对此，马斯克表示，随着FSD功能在更多地区获批，消费者对相关功能的需求正在提升。他声称，在FSD获批准的市场，部分消费者“实际上是在购买带有汽车的FSD”，而不是购买一辆附带FSD的汽车。他认为，FSD将成为特斯拉汽车需求的重要驱动因素。马斯克还补充说，随着FSD在更多国家和地区获得批准，特斯拉预计将看到类似的需求增长。
谈及人形机器人进展，马斯克最新表示，Optimus人形机器人是公司历史上规模最大的项目之一，但实现大规模生产仍面临巨大挑战，因为机器人制造涉及的每个环节都需要重新建立。他透露，特斯拉正在全面搭建Optimus供应链，弗里蒙特工厂的机器人生产线建设进展良好。不过，由于大量零部件和制造流程均为全新设计，Optimus产能提升初期可能较为缓慢。
关于特斯拉与SpaceX合并的可能性，马斯克在财报会上并未直接否认。他表示，两家企业的业务重叠板块持续增多，数字基建、AI硬件等多个项目已展开深度合作。不过，由于合并事宜流程复杂，不适宜在财报会议中讨论，目前暂不推进相关整合动作。
摩根大通分析师Rajat Gupta此前表示，尽管特斯拉和SpaceX合并“纸面上看起来合情合理”，但目前围绕合并的猜测低估了阻碍交易的潜在障碍。Gupta称，合并将使首席执行官埃隆·马斯克能够“合并两大平台的愿景、使命和工程领导力”，两家公司共同的人工智能雄心将成为“潜在的战略黏合剂”。
不过，这位分析师表示，潜在障碍包括多司法辖区的监管批准；治理和投票权对称性；以及“外界认为合并将是由SPCX主导的收购，而不是对等合并”的看法。他补充说：“总体而言，我们将关注SPCX的收购货币、监管格局以及马斯克在特斯拉的投票权，将其作为潜在合并临近的催化因素”。摩根大通表示，如果交易发生，最可能的结构将是由SpaceX主导、以全股票方式收购特斯拉，Gupta表示，这一交易结构可能最能弥合估值差距，并避免大规模现金支出。
在汽车主业方面，特斯拉第二季度汽车交付量为480126辆，生产量为451758辆，并部署了13.5GWh的储能产品。其中，Model 3/Y交付量467762辆，同比增长25%；生产量为442936辆，同比增长12%。
特斯拉二季度汽车交付量同比大幅增长约25%，远超分析师预测的402776辆。由于本季度交付量比产量多出了28000多辆，特斯拉成功消化了第一季度积压的库存压力。
特斯拉二季度销量增长主要得益于欧洲市场和中国市场，在经历了因马斯克政治言论等因素导致的销量下滑后，特斯拉在欧洲多个关键市场出现显著复苏。据法国PFA、丹麦bilstatistik.dk及瑞典Mobility Sweden数据，其6月在法国注册量翻倍以上，丹麦增长39%，瑞典增长56%。