上海三家私募机构近日被标记为“经营异常”。
从信用中国平台披露的数据来看，上海久期量和投资有限公司（简称“久期量和投资”）、上海宇义私募基金管理有限公司（简称“宇义私募”）以及上海处厚私募基金管理有限公司（简称“处厚私募”）均出现在经营异常名录中。查阅公开资料可知，久期量和投资与宇义私募都是扎根上海超过十年的老牌私募管理人，且两者的管理规模均已突破20亿元大关。
据记者梳理，今年上半年，中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）共发布了上百份针对私募机构及相关责任人的处分决定、纪律处分复核决定等文件。在这批名单中，不乏管理规模超20亿元的中大型私募身影。行业内部普遍认为，在监管趋严的大背景下，合规必须嵌入私募运营的全生命周期。只有那些兼具专业投研能力、健全的风控体系以及良好公司治理的管理人，才能在市场中行稳致远。
未按时公示年报导致列入异常
根据信用中国公开的记录，久期量和投资等三家上海私募被列入经营异常名录的原因一致：未按规定期限公示年度报告。具体执行层面，上海市虹口区市场监督管理局对久期量和投资作出了相关处理决定；而宇义私募和处厚私募的决定方则是上海市市场监督管理局。
记者进一步查询《企业信息公示暂行条例》发现，其第八条明确界定：企业需在每年1月1日至6月30日期间，通过国家企业信用信息公示系统报送并公示上一年度年度报告。对于当年新设立登记的企业，则需从下一年开始履行这一义务。
此外，该条例第十八条也划定了红线：若企业未按期公示年报，或未在市场监管部门责令的期限内公示相关信息，县级以上市场监督管理部门可将其列入经营异常名录，并依法给予行政处罚。更严重的是，如果企业因连续两年未报送年报被列入异常且未改正，加之通过登记住所无法取得联系，县级以上市场监管部门有权吊销其营业执照。
均为上海深耕多年的私募机构
公开履历显示，久期量和投资与宇义私募均在沪成立逾十年。
具体情况方面，久期量和投资于2015年12月落地，主攻量化投资领域，构建了以对冲和套利为核心的各类量化解决方案。中基协数据显示，目前久期量和投资的管理规模区间为20亿元至50亿元。天眼查App信息指出，百亿级私募久期投资是其股东之一，持股比例占10%。
宇义私募成立于2015年1月，业务聚焦于量化投资交易，策略涵盖期货波段、股票组合趋势跟踪及股票短线量化等。尽管中基协信息显示其管理规模同样处于20亿元—50亿元区间，但该公司全职员工仅5人。
相比之下，处厚私募是这三家中最年轻的机构，成立于2021年7月，管理规模为10亿元—20亿元。中基协备案资料显示，该公司的实际控制人为沪市主板上市公司鲁信创业投资集团股份有限公司。
康德顾问团法律专家、北京京本律师事务所主任连大有分析认为，私募行业长期存在“重投资、轻运营”的思维惯性。部分机构将公示工商年报、更新中基协信息等基础合规动作视作“选修课”，这折射出公司内部经营管理存在漏洞，内控机制未能有效覆盖日常运营环节。
连大有强调，对于管理规模达数十亿元、存续多年的老牌私募而言，在最基础的法定义务上“翻车”，暴露出其合规底线意识的薄弱。依据《企业信息公示暂行条例》及相关规定，未按期公示年报可能引发连锁反应，包括业务受限、信用降级乃至行政处罚。
合规建设需贯穿全流程
事实上，除未公示年报外，今年以来多家私募的合规问题被点名，且中大型私募频频触碰红线。
记者统计发现，2026年上半年，中基协累计披露了160份面向私募及相关人员的处分决定书、纪律处分复核决定书等。这些文件直指产品募集、投资运作、信息报送与披露、内控制度等环节的违规操作。其中，广东横琴均成私募、北京允泰投资等管理规模超50亿元的机构均被点名。另外，林园投资等多家知名百亿级私募也因打新违规受到关注。
前不久，中基协向部分私募下发了《关于督促提醒私募管理人合规运作的通知》（简称“《通知》”）。《通知》要求管理人开展自查自纠，一旦发现AMBERS系统填报内容与工商登记信息不一致、专职员工少于5人、高级管理人员缺位、基金发生重大事项变更或清算未及时报送等情况，须按照《登记备案办法》要求及时整改。
沪上某私募人士向记者坦言，随着行业监管持续细化，私募合规经营必须注重细节，由“被动应对”转向“主动处置”，强化募集、投资、风控、信息披露全流程的合规意识。“总体而言，私募粗放式发展的时代已经结束，管理人唯有具备专业、合规等多维度的全方位实力，方能实现长期发展。”
作者：林铭溱 马嘉悦