美国再次罕见地出手救助日元。回顾过往，除非遭遇金融危机或2011年东京大地震这类极端状况，华盛顿通常不会轻易介入。本轮为稳住日元汇率，日美两国联手砸下870亿美元真金白银买入日元。靠邻居救场，足以说明日元弱到了何种地步，这也隐隐折射出日本国运的衰落。
7月30日，日元兑美元汇率一度逼近164比1，创下自1986年以来的新低。日本财务省随后在3日发表声明，确认两国已于7月31日联合入市干预，并表示若日元波动加剧，不排除采取进一步措施。干预见效，日元兑美元在3日回升至155比1区间，触及近三个月高点；截至发稿，汇率报157.64比1。
▲日元兑美元汇率跌至约40年来的低点，凸显出市场对日元在全球金融的地位存在担忧。（图源：纽约时报）
老胡记忆里，日元兑美元的汇率常年在80多比1、90几比1徘徊，甚至跌破过100比1的大关，那是世纪之交的常态。如今150多日元换1美元，倒退二十年看，简直不可想象。
货币升值未必全是好事，但日元贬值幅度达一半，无疑是日本综合国力走下坡路的直观写照。今年日本已动用数百亿美元试图提振本币，但4-5月那波自行干预的效果仅维持了一个多月。外界分析认为，日元大幅贬值的直接诱因是投资者对日本财政前景的担忧：债务包袱沉重，政府却仍在推行减税并增加支出。日本总体债务规模超过其经济体量的两倍，在主要发达经济体中位居榜首。加上陷入战略困境的无底洞，这个国家的前景令人难以看清。
日本的问题尤为突出，主要体现在四个方面：
其一，产业创新乏力。尽管学界偶获诺贝尔奖，但受限于国土狭小和人口规模，日本已不具备引领产业发展的能力。在互联网、人工智能等尖端领域，日本不仅缺乏创新能力，更跟不上技术迭代和产业落地速度，逐渐边缘化。世人鲜少听说日本有何大型互联网公司或AI科技企业。航天领域也屡遭挫折，不在第一梯队，甚至可能被印度超越。
▲日本车企没有跟上电动汽车的新技术发展和转型。（图源：纽约时报）
其二，传统制造优势削弱。日本企业曾以精细管理流水线闻名，生产效率高于西方平均水平。但随着韩国、中国学习消化并综合升级，日本原有优势被极大压缩。上世纪末主导的机电产品，大部分产能已转移至中国，且更具性价比。即便是丰田等代表性传统车企，虽仍处世界第一阵营，但趋势是萎缩的，未能跟上电动汽车的技术变革。产业场景黯淡，企业仅能维护存量收益，缺乏扩大增量的革命性动能。
其三，社会老龄化严重。日本是全球主要国家中65岁以上人口占比最高的国家，达到29.4%，年轻劳动力严重短缺，这加剧了财政负担。年度预算中社会保障费屡创新高，根源在于老龄化和少子化。例如2024年度预算中，社保费高达约37.7万亿日元，创历史新高，后续年份也被预测“社保与国债费占大半”。中国虽也进入老龄化社会，但基数大、年轻劳动力充足，而日本总人口不足中国的十分之一。更棘手的是，日本社会极度右倾，排外情绪高涨。本需引进第三世界劳动力，外国劳工的涌入反而催化了宣扬“日本优先”的右翼政党崛起。相比美欧，日本对移民接受度极低。就在今天，迫于排外压力，日本政府公布了收紧外国人永居许可条件的新方案。
▲美国防长赫格塞思和日本防卫相小泉进次郎。（图源：日本时报）
其四，国家战略丧失自主性。日本将自己定位为美国的“棋子”，导致与周边国家关系紧张。周二发布的新版防卫白皮书，将自身定位为“中等强国安全外交的战略中心”，旨在巩固美国主导的国际秩序。文中称中国为“前所未有的战略挑战”，对中俄加强合作表示“严重关切”。历史问题上拒绝反思，北方四岛争端未解，对中国崛起耿耿于怀，与韩国关系纠缠，视朝鲜为敌。这种“远交近攻”的拧巴策略，人为制造了生存危机感，患得患失，迷失方向。作为资源匮乏的岛国，经济依赖进出口，敌对周边、死抱美国大腿的战略选择，注定使其战略空间不断缩小。
日本在战略上被彻底困住，短期内看不到破局希望。右翼政治力量利用民众焦虑，搞民粹主义，通过对抗中国释放民间情绪，这是加码的慢性毒药。在新发布的防卫白皮书中，有表述称“要用国防投资惠及更广泛的经济和人民生活”，被视为用生产武器来“促进经济增长”，这是无路可走时的军国主义邪路。路透社评论指出，日本已通过增税、支出改革和一次性收入等手段，使国防开支占GDP比例达到2%，已高于中国的不到1.5%。不知高市政府如何在不加重本就捉襟见肘的公共财政负担下，为军备扩张提供资金。
▲日本新发布的防卫白皮书使用卡通封面。（图源：路透社）
中国本是日本最大的出口市场，日本理应致力于与中韩市场一体化，以实现长期繁荣。但日本选择在与美国一体化上越走越远，炮制出“中国是日本最大战略威胁”的奇怪叙事，甚至打造了“宁做美国狗，不做中国友”的畸形价值观。这样的日本，终将在西太平洋上逐渐沉没。