现货黄金价格重返4200美元/盎司关口。
8月5日，贵金属市场迎来强劲反弹。现货黄金（伦敦金现）盘中一度突破4200美元/盎司，现货白银（伦敦银现）也升破62美元/盎司，两者均创下7月7日以来的新高。截至发稿时，现货黄金日内上涨2.54%，报收4185.47美元/盎司；现货白银涨幅达3.52%，报61.572美元/盎司。
多重因素共振提振金价
晚间公布的美国7月ADP就业数据显示，当月新增就业人数仅4.4万人，不仅低于预期的7万人，也大幅不及前值的9.8万人。这一疲软数据直接刺激了金银价格的飙升。
除非农数据外，地缘政治缓和的预期也在起作用。据新华社8月4日报道，美国财政部长贝森特透露，关于霍尔木兹海峡的协议有望在4日或5日达成。他坦言：“眼下就能看到不少船只驶出霍尔木兹海峡。”伊朗外交部发言人巴加埃同日表示，德黑兰正与马斯喀特就海峡问题展开谈判，双方在技术和政治层面均取得了“积极进展”。
OANDA高级市场分析师Kelvin Wong指出，黄金与油价的联动效应依然显著，毕竟油价对全球经济通胀压力影响深远。若能看到中东局势进一步降温的清晰路线图，金价仍有上行空间。MKS Pamp研究与金属策略主管Nicky Shiels则认为，黄金作为大宗商品宏观领域的流动性海绵，一旦紧缩风险信号浮现——无论是结构性还是消息面——它往往是最先承压的资产之一。
此外，韩国央行恢复购金也为市场提供了额外支撑。韩媒报道，当地时间8月4日，韩国央行宣布重启黄金储备配置，将黄金ETF纳入储备投资范围，并建立购买韩国本土生产黄金的机制。
韩国央行储备管理组组长Jeong Hee-sup介绍，该行已在第二季度购入黄金ETF，同时搭建好框架，不久后将购买国内实物黄金。Jeong强调，在地缘政治风险持续扰动的背景下，各国央行对黄金避险属性的兴趣明显升温。鉴于黄金对冲通胀的作用及替代美元的潜力，中长期看其具备可行资产配置价值。他补充道，购金是长期战略的一环，但不会一次性大量买入，而是根据中长期需求逐步提升持仓比例。
回顾历史，韩国上一轮大规模购金发生在2011年至2013年期间。彼时，韩国央行累计买入90吨黄金，均价约每盎司1629美元，总耗资约47亿美元。
韩国央行的动作仅是全球官方增持黄金浪潮中的一例。世界黄金协会数据显示，2026年第二季度全球央行净购金量达288.9吨，同比激增62%，创同期历史新高。该协会今年的调查进一步显示，89%的央行人士预计未来12个月全球官方黄金储备将增加，45%的受访者认为本机构会增加持仓。
华尔街机构对后市普遍看好
针对黄金后续走势，华尔街主流观点保持乐观。
德意志银行策略师Michael Hsueh在最新报告中指出，自2024年8月开启的“爆发式价格行为阶段”仍在延续。从长周期视角看，黄金对冲通胀的属性依然稳固。Hsueh坚信，2026年的金价低点已经确立。经历阶段性震荡后，黄金蓄势待发，正瞄准年底目标位冲刺。他重申此前预测，预计2026年年底金价将触及4600美元大关。
瑞银策略师分析称，若美联储避免进一步加息、投资需求复苏且央行购金力度不减，金价或在2026年下半年重拾涨势。具体来看，预计9月金价升至每盎司4400美元，12月达到4600美元。随后，2027年3月有望冲击5000美元，6月则看至5200美元。
道富投资管理认为，现货黄金近期在每盎司4000美元附近获得有力支撑，期权市场暗示短期维持区间震荡。该行预期，三季度金价将在4000美元上方徘徊，在中国实金强劲需求及新兴市场央行持续增持的双重支持下，年底至2027年初有望向上突破，升至4500至5000美元区间。
花旗银行预测，在基准情景下，金价将于2026年四季度攀升至4500美元，2027年上半年触及5000美元。该行提示，这一目标基于霍尔木兹海峡紧张局势缓和及美联储政策转向宽松的前提。短期内，地缘政治再升级、AI驱动的去风险操作以及美联储维持鹰派立场等风险，仍可能导致金价再度下探。